2017年1-9月份全國(guó)全社會(huì)用電量46888億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.9%，增速較去年同期提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，第二產(chǎn)業(yè)對(duì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大，前三季度用電量32630億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.0%，增速比上年同期提高4.1個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)用電量的比重為69.6%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為61.3%;第三產(chǎn)業(yè)用電量6659億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.5%，增速比上年同期回落1.0個(gè)百分點(diǎn);城鄉(xiāng)居民生活用電量6688億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.5%，增速比上年同期回落4.0個(gè)百分點(diǎn)。

全社會(huì)用電量及增速

 

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各產(chǎn)業(yè)及居民用電量累計(jì)增速

 

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2017年截止9月份我國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.9%，大幅高于年初預(yù)期，主要由于：1)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好，2)工業(yè)生產(chǎn)情況得到改善，3)服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，4)氣溫明顯偏高。17年全年用電量增長(zhǎng)有望達(dá)到6.7%左右，增速較16年繼續(xù)提升。在宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)進(jìn)入新周期的情況下，2018年我國(guó)電力需求預(yù)計(jì)將維持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

截至9月底，全國(guó)基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力9339萬(wàn)千瓦，全國(guó)6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量達(dá)到16.7億千瓦，同比增長(zhǎng)7.6%，增速比上年同期回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，水電2.9億千瓦，火電10.8億千瓦，核電3582萬(wàn)千瓦，并網(wǎng)風(fēng)電1.6億千瓦。2017年截至目前，火電新增機(jī)組約3098萬(wàn)千瓦，占新增裝機(jī)33%，新增規(guī)模得到較好控制，清潔能源裝機(jī)占比繼續(xù)提升。

全國(guó)規(guī)模以上電廠總裝機(jī)

 

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規(guī)模以上電廠分電源裝機(jī)比例

 

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2017年1-9月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)2811小時(shí)，比上年同期降低7小時(shí)。水電設(shè)備平均利用小時(shí)為2674小時(shí)，比上年同期降低92小時(shí)?；痣娫O(shè)備平均利用小時(shí)為3117小時(shí)，比上年同期增加47小時(shí)。核電設(shè)備平均利用小時(shí)5379小時(shí)，比上年同期增加144小時(shí);風(fēng)電設(shè)備平均利用小時(shí)1386小時(shí)，比上年同期增加135小時(shí)。2017年1-9月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1728億元，同比下降13.1%。其中，水電339億元，同比下降4.1%;火電496億元，同比下降25.0%;核電296億元，同比下降10.3%;風(fēng)電397億元，同比下降14.1%。水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資的71.3%，比上年同期提高4.5個(gè)百分點(diǎn)。

2017年1-9月機(jī)組利用小時(shí)數(shù)

 

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2017年1-9月電源工程完成投資(億元)

 

近年來(lái)，我國(guó)煤電設(shè)備利用率由于新增裝機(jī)快速增長(zhǎng)但全社會(huì)用電量增幅放緩而持續(xù)下降，火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)從2011年的5294小時(shí)降至2016年的4165小時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩形勢(shì)日趨嚴(yán)峻。因此，國(guó)家發(fā)改委、能源局從2016年以來(lái)多次出臺(tái)政策嚴(yán)控產(chǎn)能過(guò)快增長(zhǎng)，促進(jìn)煤電領(lǐng)域供給側(cè)改革，要求到2020年全國(guó)煤電裝機(jī)控制在11億千瓦內(nèi)。目前已有11省公布了煤電產(chǎn)能控制方案，共計(jì)將把1億千瓦裝機(jī)建設(shè)延緩至“十四五”期間進(jìn)行建設(shè)，煤電管控政策力度遠(yuǎn)超預(yù)期。2017年1月，國(guó)家能源局向13個(gè)省區(qū)印發(fā)通函，要求落實(shí)“取消一批、緩核一批、緩建一批”政策，擬調(diào)控1.09億千瓦核準(zhǔn)及在建煤電到“十四五”期間投產(chǎn)。目前已有11個(gè)省份發(fā)布停建/緩建項(xiàng)目，總規(guī)模約1億千瓦。

“十三五”期間煤電停建/緩建規(guī)模及新增規(guī)模限制

 

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2017年8月，多部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明確“十三五”期間,全國(guó)停建和緩建煤電產(chǎn)能1.5億千瓦,淘汰落后產(chǎn)能0.2億千瓦以上，實(shí)施煤電超低排放改造4.2億千瓦、節(jié)能改造3.4億千瓦、靈活性改造2.2億千瓦，到2020年,全國(guó)煤電裝機(jī)規(guī)?？刂圃?1億千瓦以內(nèi)。此外，《意見(jiàn)》提出加嚴(yán)對(duì)自備電廠的管理，當(dāng)前自備電廠普遍欠繳政府性基金并且不參與調(diào)峰，很多自備電廠能耗及環(huán)保排放不達(dá)標(biāo)。目前我國(guó)自備電廠煤電機(jī)組總裝機(jī)約1.15億千瓦，自備電廠關(guān)?；蚋脑鞂⒊蔀槊弘娙ギa(chǎn)能的重要抓手。

電力“十三五”規(guī)劃目標(biāo)

 

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2016年三季度開(kāi)始煤價(jià)迅速上漲并維持高位運(yùn)行，火電企業(yè)從16年4季度起出現(xiàn)大面積虧損，國(guó)家發(fā)改委多次發(fā)文意圖平抑煤炭?jī)r(jià)格效果均不太理想。2017年7月1日全國(guó)燃煤上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)平均上調(diào)約0.88分/千瓦時(shí)，略微緩解火電企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)困難的局面。根據(jù)現(xiàn)行煤電聯(lián)動(dòng)規(guī)則，2018年燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)有望上調(diào)3.62分/kwh，火電經(jīng)營(yíng)情況有望大幅改善。

2014-2017.9全國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)

 

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2017年1-9月的平均電煤價(jià)格指數(shù)為509.77元/噸，若全年平均電煤價(jià)格維持當(dāng)前水平，較14年444.44元/噸高出約65元/噸，達(dá)到觸發(fā)煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的條件。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)煤耗為308克/千瓦時(shí)，則煤電聯(lián)動(dòng)后煤電上網(wǎng)電價(jià)較14年應(yīng)上升約1.5分/千瓦時(shí)，由于15年下調(diào)過(guò)3分錢煤電上網(wǎng)電價(jià)、17年7月1日各省上調(diào)煤電上網(wǎng)電價(jià)約0.88分/千瓦時(shí)，18年煤電上網(wǎng)電價(jià)可上調(diào)3.62分/千瓦時(shí)，目前全國(guó)平均煤電上網(wǎng)電價(jià)約0.364元/千瓦時(shí)，漲幅約9.9%。預(yù)計(jì)18年火電發(fā)電量4.3萬(wàn)億千瓦時(shí)，則煤電聯(lián)動(dòng)上調(diào)電價(jià)將為行業(yè)增加收入1075億營(yíng)收。若煤電聯(lián)動(dòng)仍不啟動(dòng)，電力企業(yè)則會(huì)通過(guò)減小市場(chǎng)化交易電價(jià)降幅的方式消化上漲煤價(jià)，達(dá)到提升營(yíng)業(yè)收入的效果。

2018年各省區(qū)煤電上網(wǎng)電價(jià)較14年應(yīng)調(diào)整幅度

 

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截止2017年9月全國(guó)各省份火電裝機(jī)容量及燃煤上網(wǎng)電價(jià)

 

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2017年我國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格維持高位運(yùn)行，煤炭供給側(cè)改革成效顯著，動(dòng)力煤市場(chǎng)維持緊平衡狀態(tài)。2017年1-9月，我國(guó)動(dòng)力煤總需求23.43億噸，同比增長(zhǎng)2.39%。其中，電力行業(yè)消費(fèi)量14.07億噸，占比60%，同比下降0.02%;建材行業(yè)2.3億噸，占比10%，同比下降37.89%;冶金行業(yè)消費(fèi)量1.1億噸，占比5%，同比增長(zhǎng)3.27%;化工行業(yè)消費(fèi)量1.3億噸，占比5%，同比下降17.36%;供熱行業(yè)消費(fèi)量1.6億噸，占比7%，同比增長(zhǎng)7.84%;其他行業(yè)消費(fèi)量3億噸，占比13%，同比增長(zhǎng)223.64%。2016年的動(dòng)力煤消費(fèi)量約為31億噸，其中電力行業(yè)消費(fèi)動(dòng)力煤19.1億噸，占比約為62%、建材行業(yè)消費(fèi)動(dòng)力煤5億噸，占比16%、兩者占比合計(jì)為78%，其余包括供熱、冶金、化工以及其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量合計(jì)占比約為22%左右。

動(dòng)力煤總需求量及增速

 

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動(dòng)力煤消費(fèi)量結(jié)構(gòu)

 

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動(dòng)力煤總供給量及增速

 

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動(dòng)力煤供需缺口

 

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2017年1-9月，全國(guó)規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量34525億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.3%。同期，電力行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量14.07億噸，同比下降0.02%。9月全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存6219萬(wàn)噸，環(huán)比8月增加556萬(wàn)噸，同比減少231萬(wàn)噸。1-9月全國(guó)重點(diǎn)電廠平均煤炭庫(kù)存5891萬(wàn)噸，較2016年同期增加235萬(wàn)噸。2017年1-9月，六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存平均1124萬(wàn)噸，較16年減少39萬(wàn)噸;平均庫(kù)存可用天數(shù)17.42天，較16年同期減少3.5天。

火電發(fā)電量累計(jì)增速

 

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供電煤耗率(克/千瓦時(shí))

 

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火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)6.3%，而同期電力行業(yè)動(dòng)力煤消耗卻沒(méi)有隨之增長(zhǎng)，我們分析主要可能有以下原因：1)火電中燃?xì)鈾C(jī)組發(fā)電增速較高，燃煤機(jī)組發(fā)電增速低于6.3%。2)行業(yè)集中度提升，較為先進(jìn)的大型機(jī)組發(fā)電量增加，度電煤耗降低，17年1-9月平均供電煤耗307克/千瓦時(shí)，同比減少約2克/千瓦時(shí)。3)16年受閏年影響多一天。4)電廠煤炭庫(kù)存增長(zhǎng)減少。

六大電廠庫(kù)存可用天數(shù)

 

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六大電廠平均庫(kù)存可用天數(shù)

 

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重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存(萬(wàn)噸)

 

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電力行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量(萬(wàn)噸)

 

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2017年全國(guó)用電量增速將在6.5%左右，而火電機(jī)組發(fā)電量增長(zhǎng)也將維持在6%左右。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我們預(yù)計(jì)2018年全社會(huì)用電量增長(zhǎng)仍將維持在4-5%，火電發(fā)電量增速預(yù)計(jì)將在3-4%。結(jié)合供電煤耗、庫(kù)存、發(fā)電量等因素，預(yù)計(jì)2018年電力行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量增速將在2%左右，增長(zhǎng)量約4000萬(wàn)噸。

除電力行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)占比約60%以外，建材、化工、冶金、供熱及其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量合計(jì)占比約40%。2016年，除電力外其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)合計(jì)11.9億噸，同比增長(zhǎng)5.84%;2017年1-9月，除電力外其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)合計(jì)7.2億噸，同比增長(zhǎng)6.38%。

電力外其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)(萬(wàn)噸)

 

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除電力外其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量(剔除1-2月份)

 

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動(dòng)力煤期貨1805結(jié)算價(jià)

 

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動(dòng)力煤價(jià)格自16年7月開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，主要原因是煤炭供給側(cè)改革大力推進(jìn)，2017年目標(biāo)退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸已經(jīng)基本完成。根據(jù)國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)，截至2017年6月底，全國(guó)取得安全生產(chǎn)許可證等證照的生產(chǎn)煤礦4271處，產(chǎn)能34.10億噸/年;已核準(zhǔn)(審批)、開(kāi)工建設(shè)煤礦1228處、產(chǎn)能10.53億噸/年，其中已建成、進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)的煤礦231處，產(chǎn)能3.68億噸/年。目前，已經(jīng)核準(zhǔn)以及在建的煤炭產(chǎn)能約7億噸，其中大部分將轉(zhuǎn)化為動(dòng)力煤產(chǎn)能。據(jù)測(cè)算2018年動(dòng)力煤需求增量將在5000-6000萬(wàn)噸，邊際供給增量將遠(yuǎn)超邊際需求增量，預(yù)計(jì)煤價(jià)在2018年將進(jìn)入下行通道。

2017年1-9月，我國(guó)水電發(fā)電量8147億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.3%。水電板塊19家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1012億元，同比增加8.63%;合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)298億元，同比增長(zhǎng)2.52%。

我國(guó)水電發(fā)電量及增速

 

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水電板塊總營(yíng)收及增速

 

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